行业观点：

　　扩产周期进入尾声，产能处于逐步消化过程

　　经济性、政策和企业推广加速LED 照明普及，2 季度有望迎来政策和订单释放

　　照明应用环节OEM 和电源企业率先受益

　　LED 背光仍是封装环节最好的投资选择

　　LED 芯片环节格局确立，关注大厂产能建设

　　MO 源竞争格局稳定，价格已经接近底部

　　内容目录：

　　行业供需进入弱平衡，2013 年中期有望迎来行业拐点

　　上一轮扩产周期进入尾声，产能逐步消化

　　经济性、企业推广、政策推动带动LED 照明进入快车道

　　政策、订单有望在明年2 季度集中释放

　　照明应用：看好OEM 和高集中度环节

　　LED 照明短期看好OEM 企业

　　政府项目看好集中度高的电源环节

　　封装环节：背光领域仍是最好的投资选择

　　大尺寸背光：享受产业链转移

　　小尺寸背光：智能手机和平板电脑带来的最后机会

　　芯片环节：关注大厂扩产和联盟

　　MO 源：关注涨价的可能性

　　图表目录

　　图表1：MOCVD 新增订单(百万美元)

　　图表2：MOCVD 在手订单(百万美元)

　　图表3：三安光电LED 芯片毛利率

　　图表4：晶电、亿光毛利率

　　图表5：全球LED 电视渗透率

　　图表6：国内零售LED 电视渗透率

　　图表7：LED 封装企业发展策略

　　图表8： 2008-2012 财政补贴高效照明产品推广

　　图表9： LED 照明产业布局

　　图表10：飞利浦LED 照明业务占比

　　图表11：飞利浦LED 照明业务收入增速

　　图表12：照明企业收入规模(百万元)

　　图表13：照明净利率水平

　　图表14：三部委LED 推广入围企业情况

　　图表15：LED 路灯EMC 分析

　　图表16：国内LED 电视厂商市占率

　　图表17：LED 封装企业中大尺寸背光业务收入

　　图表18：瑞丰光电单季收入增速

　　图表19：智能手机出货量预测

　　图表20：平板电脑出货量预测

　　图表21：国内中小尺寸背光LED 器件市场预测

　　图表22：国内MOCVD 保有量分布

　　图表23：上半年台湾LED 芯片企业运行状况

　　图表24：GaN LED 外延片成本构成

　　图表25：LED 外延片气体成本构成

　　图表26：三甲基镓价格走势