以引入德豪润达的方式，雷士照明创始人吴长江和赛富亚洲合伙人阎焱的风波告一段落。

　　3月29日，吴长江接受本报记者专访时透露，近期将重返董事会，2名具备行业背景的执行董事也将同期加入。而阎焱则将退出董事会，仅派1名代表留驻。本报记者向阎焱求证，截至发稿时止，未收到回复。

　　不过，吴长江回归后面临净利下滑九成多的尴尬，而他的打算是，延伸公司产业链——今年目标将LED在公司的规模占比从以往的不到10%提升至20%-30%。

　　不过，面对着资本扎堆、产能过剩及行标缺失的产业现状，如今的LED市场与以往的传统照明市场有着极大的不同。

　　吴长江棋局

　　2012年12月26日，德豪润达与吴长江持有NVC Inc.公司签订了一份《股份转让协议》，拟斥资9.5亿港元，受让吴长江持有的雷士照明普通股3.73亿股。待交易完成后，德豪润达对雷士照明的持股比例将从以往的8.24%提升至20%，超过赛富资本和施耐德的持股比重，跃升为第一大股东。德豪润达还以5.86元人民币价格向吴长江增发1.3 亿股，此次增发交易完成后，吴长江持有德豪润达股份9.31%，成为其第二大股东。

　　吴长江通过换股置换出雷士照明股权，降低对雷士照明的持股比例。“这是我的整合思路，”吴长江表示，德豪润达将补充公司在LED产业上游实力不强的尴尬。

　　外界理解此前内讧，主要由于吴长江和阎焱在面对行业风险的判断上有分歧，吴长江则认为并非完全如此，“不管怎样，目前的分歧已基本消除引入更多的懂行业的执行董事后，公司对产业方面的风险把控力更强。”

　　吴长江称，这两年LED行业的成本也大幅下降，产品质量提升，去年，吴长江开始与德豪润达接触。

　　年均50%以上的行业增长速度，让LED行业成为掘金热矿，除了照明行业企业转型做LED外，还有包括电器、中小企业等其他行业企业也纷纷扎堆进入。

　　“但目前的企业大都集中在产品附加值比较低的应用缓解，在毛利更高的分装和芯片环节，国内企业涉足的十分少，特别是芯片开发技术、单晶硅提纯等核心技术，大都集中在日本、韩国、美国等国家手中，”一位行业人士指出，这导致中国LED行业呈现出企业小、杂、乱的局面，行业集中度不高。

　　雷士照明擅长在传统照明领域做品牌和渠道，在LED生产方面不具备核心竞争力。

　　但吴长江称，从硬件方面来看，德豪润达已经投入50亿-60亿元，此外，德豪还从国外挖回来一批技术人员，而雷士照明则具备渠道优势。到去年底为止，雷士照明拥有36个独家区域经销商运营，期末有专卖店3231家，覆盖全国2249个城市，其中省会城市覆盖率为100%，地级市为97.18%。

　　净利下滑

　　摆在吴长江面前的雷士照明的业绩，却并不美好。

　　2012年年报显示，期内母公司净利润近841.6万元，同比大降98.46%，毛利则仅有7.61亿元，同比下降21.87%; 2012年，公司营收则达35.46亿元，同比下降6.64%。“目前，公司的毛利率约有21%，但这一段时期，我们会侧重于规模效应，先将量做大。”

　　吴长江坦言，由于内讧那段时间，公司的费用确实飙升至失控。“2012年纯利仍然达到了3亿多元，”吴长江解释，对内讧时期的公司坏账计提几千万元，而公司此前投资的浙江通用项目，此前计划每年利润约1亿元，但实际上只有2000多万元，两笔减值，耗掉了公司大部分利润。

　　吴长江打算极力推广的LED业务，此前虽有涉足，但其对公司的业绩贡献依然不够明显。“今年，其在公司规模中的占比提升至20%-30%。”在吴长江看来，与节能灯相比，LED等节省能耗要少50%以上，而与白炽灯对比，其节能达到90%以上，是一块非常大的市场蛋糕。

　　“这些条件要实施的重要前提是，吴长江与德豪润达的合作必须融洽。”上述行业人士指出，两家公司的管理理念和经营模式有些差异，且新管理层的内部协调和磨合也还有不确定因素。