联建光电即将登陆创业板

　　联建光电处于LED显示应用行业龙头地位，该行业目前业绩稳步增长、全彩显示应用市场规模占比不断提高。我国LED显示应用市场起步较晚，但发展迅速，市场总体规模稳步增长。2007-2009年，年均增长率为19.74%，远高于同期全球市场13.59%的年均增速;全彩显示产品年均增长22.26%，规模占比由2007年的59.61%提高到2009年的63.60%。据行业协会预测，LED显示应用市场未来将保持20%以上的增速，至2013年，市场规模将达到241亿元左右;全彩市场未来3年将保持30%左右的增速，至2013年，市场规模达到187.93亿元，规模占比提高到78%。

　　鸿利光电是订单型企业，公司屡屡接到国际市场上有影响力的订单也与许多大型体育赛事有合作。

　　相比于上述企业，联建光电的优势在于制定了“研发+市场”策略来巩固公司核心竞争力。由于公司所处的中高端LED显示应用是一个较为复杂的系统工程，行业集中度较高，因此公司高度重视产品研发和技术创新，拥有93人的技术研发团队，并积累多项国内外领先核心技术和专利，是少数能提供“产品+服务”的规模厂商之一。公司销售主要来自于下游广告媒体、舞台演艺和政企宣传等领域，并在户外高端LED广告媒体应用领域有明显优势，是国内承建单一屏幕超过1000平方米以上超大尺寸LED显示产品数量最多的厂商。公司以内销为主，2010年内销占比提高到73.09%，毛利率由2008年的24.87%提升到2010年的27.85%，其中直销收入占比从2008年的47.82%提升到2010年的83.42%，直销客户主要包括凤凰都市、中国电信、中国石油等大客户，并将开拓政企宣传、舞台演艺和体育场馆等新领域客户，综合毛利率稳定在29%左右。本次拟公开发行1840万股，募集资金主要运用于LED应用产品产业化项目和LED创新技术研发中心项目，达产后新增显示屏产能4.2万平方米、500万瓦照明LED，今上半年已利用自有资金部分投入使用。

　　联建光电此次登陆A股资本市场，一方面是公司发展的良好契机；另一方面也为LED行业板块再添生力军，为投资者迎来了LED行业的新投资机会。

　　制定“灯塔计划”，加强LED照明布局

　　公司董事、董秘姚太平日前接受记者采访时透露，为赶上LED照明发展的高速列车，公司特别制定了“灯塔计划”，即利用现有大客户资源积极开拓LED照明的应用，使LED照明像灯塔一样在不同区域和领域展开布局。

　　联建光电作为中高端LED显示应用领域的领军企业之一，为客户提供包括方案设计、产品制造、工程服务、技术支持和产品租赁在内的“产品+服务”的系统解决方案，凭借在LED超大尺寸显示、高清节能显示、LED光栅显示、快速组装模组和逐点校正等方面的核心技术，已在户内外高端LED广告媒体应用、舞台演艺以及政企宣传等细分领域建立了较为突出的竞争优势。据悉，公司不仅在推介过程中获得了机构投资者的热捧，而且其网上、网下的申购也十分踊跃，超额认购达172倍，网上中签率仅为0.58%。

　　据悉，我国的LED显示屏应用行业是伴随着北京奥运等活动的基础设施建设而成长壮大的，在过去几年保持了20%以上的年增长，规模从2007年的72亿元扩充至2010年的129亿元，未来3年的年均复合增速将为23%，在2013年将达到241亿元。本土显示屏厂商已逐步走向世界舞台，产品应用于世界杯赛场等领域，来自海外市场的收入也在过去几年大幅增加。

　　据统计，目前联建光电在国内1000平方米以上超大LED显示屏的市场占有率为62.5%，稳居行业第一的位置，500-1000平方米的工程项目市场占有率也达到了31.82%，竞争优势十分明显。

　　姚太平向记者表示，显示屏技术的升级将促进行业集中度的提高，生产小型、单彩和低成本的显示屏的绝大多数厂家业务将日益萎缩，而掌握先进技术的龙头企业将获得更高的市场份额。姚太平谈到，公司特别制定的“灯塔计划”将拓宽公司LED照明在不同区域和领域的应用。目前在金融、商业地产、轨道交通、广告传媒、集团连锁方面，公司已经分别与招商银行、大连万达、天津地铁、白马广告、中石油合作，在深圳、广州、天津、上海等地合作承建LED商业照明示范工程。预计联建光电上市募集资金投资项目达产后，LED照明应用产品年产量将达到500万瓦。

　　近两年，一批批LED企业先后上市，其广阔的市场空间和发展潜力也让LED行业备受投资者青睐。据统计，创业板的首发平均市盈率为44倍左右，业内人士指出，联建光电20元的发行价，对应38倍市盈率，后续升值空间值得投资者期待。