标的嘉合劲威：国产存储领域的 “硬实力玩家”

作为此次收购的核心标的，嘉合劲威是国内存储模组领域的重要参与者，其资质与产业链地位颇具亮点。据公开信息显示，嘉合劲威成立于 2012 年，是国家级 “专精特新” 企业，自称 “国内最大的内存模组厂商之一”，业务覆盖消费级、工规级、车规级存储器，以及行业存储软硬件应用解决方案，产品广泛用于移动智能终端、PC、数据中心、智能汽车、移动存储等领域。

在技术迭代与国产替代进程中，嘉合劲威的表现尤为亮眼：2020 年，公司量产首款 “中国芯” 内存条光威弈 Pro 系列，打破国外技术垄断；2021 年，又率先量产 DDR5 内存模组，精准卡位存储技术升级的关键节点。产业链层面，其与长江存储、合肥长鑫等国内存储原厂巨头深度绑定，构建了稳定的供应链体系。

值得关注的是，嘉合劲威的股东背景兼具产业与国资属性 —— 除实控人张丽丽、陈晖夫妇外，厦门半导体投资集团、苏州招赢云腾、温岭市国资等产业资本与地方国资均在股东行列，为其发展提供了资源支撑。同时，公司还在加速扩张：2024 年底，嘉合劲威调整经营范围，新增智能车载设备、信息安全设备、智能机器人等业务，拓展应用边界；2025 年 9 月，总投资 3 亿元的嘉合劲威科技园项目主体结构封顶，为未来产能释放与业务拓展奠定基础。

时空科技：业绩承压下的 “破局式转型”

对于主业为智慧照明的时空科技而言，此次跨界并非偶然，而是业绩压力下的战略抉择。公开资料显示，时空科技主营业务涵盖照明工程系统集成、文旅夜游创新开发及智慧城市，产品包括景观照明、智慧路灯、智慧停车运营等，业绩与宏观基建投资关联度较高。

事实上，这并非时空科技首次尝试 “破局”。2025 年 7 月，公司曾筹划控股股东控制权变更事项，试图通过引入新资本改善经营，但最终因交易双方未就核心条款达成一致而终止。此次瞄准存储赛道，正是其在主业增长乏力后，对高景气领域的一次 “押注”—— 若收购成功，时空科技将直接获得嘉合劲威 “研发 - 生产 - 销售” 全链条能力，彻底重塑业务结构，从照明工程企业转型为 “照明 + 存储” 双主业平台，估值逻辑也将随之切换。

存储赛道高景气：AI 浪潮下的 “黄金机遇”

时空科技选择跨界存储，背后是全球存储市场的高景气度支撑。当前，AI 运算需求爆发式增长，直接带动 DRAM 与 NAND 等存储产品的结构性供需紧张。摩根士丹利分析师 Joseph Moore 在近期报告中指出，存储市场的高景气周期有望延续长达 10 年，预计未来数季存储价格或将出现多次双位数涨幅，行业成长空间明确。

这一趋势也为嘉合劲威的价值提供了背书 —— 作为与国内头部存储原厂深度合作的模组厂商，嘉合劲威有望直接受益于国产存储替代加速与 AI 驱动的需求增长。时空科技若能成功将其纳入体系，将快速切入这一 “黄金赛道”，摆脱对传统照明业务的依赖，实现业绩增长逻辑的重构。

交易仍存不确定性：协议仅为 “意向” 阶段

不过，此次收购的推进仍需跨越多重关卡。据公告披露，目前时空科技仅与嘉合劲威实控人张丽丽、陈晖及二人控制的深圳普沃创达管理咨询合伙企业、深圳东珵管理咨询合伙企业（合计持股 50.19%）签署《收购意向协议》，最终交易方案需经公司董事会、股东大会审议，以及监管机构审批，交易价格也需以第三方评估机构出具的评估报告为依据协商确定。

时空科技在公告中特别提醒投资者，本次交易尚处于筹划阶段，存在因市场环境变化、审批未通过等因素导致交易失败的风险，后续进展需以公司披露的正式公告为准。

对于时空科技而言，此次跨界是一次 “背水一战” 的转型；对于行业而言，这也是照明企业切入半导体赛道的典型案例。在存储行业高景气与国产替代的双重机遇下，这场并购能否推动时空科技 “破局重生”，仍需持续关注后续进展。

编辑 | 易梦梦

监审 | 黄燕燕

监制 | 李杰