应收账款，是企业因对外赊销产品、材料、供应劳务等而应向购货或接受劳务的单位收取的款项。简单理解，就是“卖了货但还没收到的货款”。

应收账款对企业的影响有多大，从房企便可略知一二。在过去几年里，前100强房企里超40家暴雷，今年上半年的恒大、碧桂园、融创、花样年、远洋等。

这些企业之所以暴雷？很大原因是一方面货款一直没有收回甚至无法收回，另一方面欠供应商的钱无力偿还，资不抵债，最终只能宣布违约爆雷。

近年来经济形势不好，市场流动性降低，房地产成为应收账款居高不下的行业，对于与房企有业务绑定的照明企业来说，一旦房企出现财务资金链问题，都将面临着货款无法收回的风险。

本次，我们聚焦上榜2022年《亮点100指数》中国LED照明相关上市企业，看这些企业的“讨债”压力如何。

01 应收账款总金额 百家合计超一千亿元

从应收账款的金额来看，100家企业的应收款总金额为1080.51亿元。

其中，有70家企业应收账款金额在10亿元以下，有14家在11-20亿元之间，7家在21-30亿元之间，5家在31-40亿元之间，2家在41-50亿元之间，而51-60亿元及91-100亿元之间的各有1家。

有两家企业应收账款超50亿元，分别是碧水源及东山精密。

据2023年上半年报显示，碧水源上半年应收账款达96.79亿元，较上年末增加0.11%，而其货币资金仅为42.25亿元，不足应收账款的一半。

面对不断增加的应收账款与现金流减少的风险，碧水源表示是因“公司业务规模扩大，EPC项目增加，以及国家宏观形势变化对地方政府债务规模的控制和降杠杆等融资政策调控，公司应收账款出现增长态势。”

另一位东山精密，上半年应收账款为64.49亿元，较上年末减少2.24%。同时，东山精密其应收账款的50.18%源于余额前五名客户，企业的经营客户集中度极高，存在潜在的经营风险，一旦客户不再继续购买该企业的产品，则将面临着非常大的不确定性。

02 应收账款周转率 98%的企业在10次以下

应收账款在企业流动资产中具有举足轻重的地位，应收账款如能及时收回，公司的资金使用效率便能大幅提高。应收账款周转率越高，说明其收回越快，流动资金使用效率越好。

从100家企业今年上半年的应收账款周转率来看，98%的企业应收账款周转率在10次以下，应收账款周转率在1以下的占23%。

公牛集团应收账款周转率最高

应收账款周转率最高的是公牛集团，其应收账款周转率为39.17次，比2022年上半年的29.03次有所提升。

公牛集团上半年的营业收入为75.92亿元，而应收账款仅为1.61亿元，相比近百亿规模的营业收入来说，这点应收款基本可以忽略不计，这也说明下游客户都要以现金结算，很少允许有先拿货后交钱的情况。此外，上半年应付账款为20.59亿元，合应收款、应付款的规模以及增速，可见公牛在整个产业链中话语权极强。

紧跟其后的是雷特科技，今年上半年其应收账款周转率为33.31次，应收账款仅为0.02亿元，可见雷特科技也采取了与公牛集团相同的销售模式，针对大部分客户采用先款后货的销售政策，仅对个别合作期限较长且信用较好的客户给予一定的信用账期。

但值得注意的是，截至2023年6月30日，雷特科技应收账款中，前五大客户的应收账款占公司应收账款总额的 64.01%，同样出现了客户集中度极高，存在潜在的经营风险的问题。

应收账款周转率最低仅0.26

应收账款周转率小于1次的共有23家企业，按产业链版块分布情况统计，照明应用板块企业的数量最多，占39%，工程板块企业占22%，封装板块企业占13%，此外还有2家是照明应用及工程都有所涉及。

总体来看，应收账款周转率小的企业均为供应链中下游企业。

其中，应收账款周转率低于0.5次的有3家，分别是时空科技、碧水源以及罗曼股份，三家企业皆属于工程板块。

工程板块向来都是应收账款的重灾区，工程项目多数采取前期垫付、分期结算、分期收款、竣工后延期收的方式，且客户可能涉及到政府部门，这类客户付款审批流程较长，导致企业收款周期被拉长，并容易产生坏账。

如应收账款周转率最低的时空科技，仅为0.26次，时空科技在2023年半年度报告中表示“公司应收账款余额较高，因公司客户主要为政府部门或其所属政府投资建设主体以及其他固定资产投资建设主体”，但同时也表示“上述客户均具有良好的信誉，资金回收保障较高，公司应收账款发生坏账的可能性较小。”

再看应收账款周转率为0.37次的罗曼股份，其同样也因为主要客户为政府部门或其所属的基础设施投资建设主体，收款周期较长，导致应收账款金额较大、周转率较小。应收账款周转率为0.33次的碧水源也存在同样的问题。

03 应收账款居高不下 防范于未然

企业应收账款为什么会居高不下？影响较大的两个原因是，国有企业或者政府类项目回款周期太长；另一原因则可能是“赊账”。

面对市场竞争加剧，市场消费疲软，不少企业为吸引更多客户订单而选择“铤而走险”，会采取“先提货后付款”的政策，让客户先拿货销售，等资金回笼了再支付货款，但一般面向合作时间长，且信用度较高的客户。

从客观因素上看，2023年疫情过后，相比于疫情期间，企业的营收反而出现下滑，企业客户普遍出现资金不足的情况，违约和应收账款拖欠的情况增多。

企业的应收账款占总营收比重大幅增加，甚至应收账款比例过高，会导致公司的流动资金不足，甚至无法支付职工工资及各种税费，部分企业由于应收账款积压而不得不贷款，甚至信贷额度已经用光。

为避免此类问题发生，对外：企业应该加强客户的信用管理体系建设，做好风险评估；规范合同签订，加强履约管控。对内：则应加强项目管理及合同履约，建立应收账款工作月度考核制度，不断加大应收账款的催收力度；持续跟踪客户信用状况，适时通过法律手段催收，尽可能降低应收账款的回款风险。

编后语

企业经营，不可避免会产生应收账款，若管理不合理，则会应收账款过多，增加企业的回收风险，如果催收不力，企业就可能出现坏账，对企业的经营和财务状况造成严重影响。

在产业链发展不平衡的环境下，即便设置了完善的应收账款监控体系，也无法保证不会发生逾期应收账款，因此企业仍需加大在收款方面的监控，建立健全的应收账款监控体系，确保企业提高应收账款质量，避免坏账死账等问题，降低企业经营成本，提高经济效益。