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清华系“饿虎捕食”并购背后:不看LED照明产业看什么气质?

2015-12-10 作者: 来源:中国经济网 浏览量: 网友评论: 0

摘要: 如果不是两年在集成电路领域掀起多笔大规模并购,以及在资本市场抛出A股市场金额最高的定增预案,作为“清华系”幕后的掌舵人的赵伟国或许不会像现在这样成为资本市场的话题人物。短短两年内,以紫光为平台的清华系在资本市场接二连三掀起总金额百亿级的大规模并购,并开始推动金额达800亿元的“史级”定增。

  紫光集团内部人士表示:“此次,健坤集团是以现金认购方式认购,但具体这笔资金的来源,对方并没有透露也不需要披露。”

  资料显示,注册资本为10000万元的健坤集团,是一家民营企业成立于2005年6月21日,大股东赵伟国持股95%。其业务是投资管理、兼并收购等,投资设立或购买股权的企业有19家。

  48岁的赵伟国,早年在新疆从事房地产,后来涉入高科技行业,现任清华校友总会理事;另一名持股5%的股东李义,现为紫光集团派至旗下上市公司紫光古汉(23.15, 0.31, 1.36%)集团股份有限公司任董事长兼代总裁。

  依靠着2004年去新疆做房地产生意,从100万元赚到45亿元,赵伟国在高速发展的房地产业赚得盆满钵满。

  如今刚刚成为同方国芯董事长的赵伟国,身兼多家公司董事长职务。他是健坤集团董事长,也在几年前通过增资扩股方式进驻紫光股份和紫光集团,并出任董事长。

  2009年6月19日,紫光集团召开股东会及董事会,大股东清华控股决定引入健坤集团认购首旅集团持有的股份并增资。这是在这次股东会及董事会上,赵伟国被任命为紫光集团总经理。

  赵伟国正式以股东身份进驻一年以后,在紫光集团2010年3月份的增资扩股中,健坤集团以1.53亿元认购1.2亿股股份,从而进入紫光集团股东行列。而在健坤集团进入紫光集团之初,这场重组因被质疑或将造成国有资产流失,在原紫光集团股东层面形成各方博弈。

  一个月后,紫光集团正式向北京市工商行政管理局提交工商资料变更申请。在此次变更事项中,除了清华控股的控股地位未变之外,健坤集团成为紫光集团持股35.3%的第二大股东。

  虽然外界对健坤集团印象不深,但早五年前,健坤集团就开始了对紫光古汉的资本运作。有业内人士指出,2009年6月份,赵伟国刚刚被任命为紫光集团总经理,紫光古汉旋即被健坤集团掌握了实际控制权。

  健坤集团在资本的涉猎不仅于此,就在2013年同方股份宣布收购壹人壹本的几天前,一家由赵伟国控制的健坤投资火线入股,取代了联想旗下的君联资本的位置。而当时对壹人壹本整合并购案中对资产的预估值约为13.68亿元,估值PE倍数为26倍。这对赵伟国而言,无疑是一笔相当划算的买卖。

  在同方国芯800亿元的定增方案,清华控股实际出资303.96亿元,占比38%;健坤集团则出资460.04亿元,占比57%,处于主导地位。

  紫光、同方、启迪成清华系“三驾马车”

  清华系的资源成为赵伟国并购同方国芯定增最佳平台。今天的清华系正在以迅猛之势建立庞大的资本体系。今年清华系在资本市场掀起几轮眼花缭乱的资本运作,打出了几记漂亮的组合拳。

  随着此轮的快速扩张,清华系旗下资产和战略也得到进一步厘清。以紫光系、同方系、启迪系为核心的清华三大派系,以其各具特色的资本运作风格叱咤资本市场,同方的资本图谱也日渐清晰。

  经过十八年的发展,清华系控制的上市公司从最初的1家发展到如今的6家,其所掌控的资产及上市公司营收规模增长近百亿元。清华控股的官方数据显示,截至2014年年底,清华控股合并报表总资产达1425亿元,净资产498亿元,总收入604亿元,利润总额33.9亿元。

  而紫光系以其“猛虎式”的并购风格在资本市场成为焦点,今年以来在资本市场上的总体投资额就已超1600亿元,远超清华系旗下其他各资本系,

  而如今三派系之间的交叉运作更让人眼花缭乱。你很难说哪个更优秀,因为未来他们或在某些产业链中或为了某种为了某个长远的战略性规划融为一体。

  在同赵伟国来到紫光的6年时间里,紫光集团的资产规模从13亿元增长到今年年底的近千亿元,收入从3亿元增加到500亿元,净资产从2亿元增加到350亿元,利润40亿元。其野心还在不断扩大,据业内人士称,预计紫光系明年资产规模会到2000亿元,收入达千亿,利润也在百亿元左右。目前紫光系旗下有四家上市公司,总市值在约5000亿元。

  与紫光有着千丝万缕关系的同方系,早期专注在技术基础上寻资本,在计算机、数字城市、军工等领域以较稳的势头发展,然而近年来其也将很大一部分精力放在了存储市场,对海外市场虎视眈眈。通过与紫光的重组,同方系的规模亦呈现爆发式增长。

  新起之秀的启迪系在对环保领域表现浓厚兴趣之外,与各地政府建立了更为融洽的关系。并先后在今年4月份和6月份掀起两场资本运作,其曾携手清华控股斥资70亿元收购环保类上市公司桑德环境同时以2.38亿港元入股香港锦恒汽车安全,铺设海外平台,全速打造“孵化+投资+并购”模式。

  在高速扩张和整合中,同方系、紫光系、启迪系就形成了清华系的三大派系,各自为政但又相互制约,如今更是加速渗透进程,除了在业务上布局多有重合,交叉持股、资产重组频发频繁。

  在资本层面,同方股份旗下子公司通过参与定增入股紫光股份,而紫光集团则持有同方股份2.35%股权,启迪控股又持有紫光股份12%股权。此外,三方合资公司不断落地。在资产上,同方国芯近来频频插足主要集中在紫光集团的集成电路产业,从而在存储器芯片领域形成战略布局。而启迪系再通过收编桑德环境,集中火力在环保产业,与同方系旗下的同方环境、龙江环保等环保资产,在业务布局上有着极大的相似之处。

  而清华系中所有上市公司,成为这一一场并购的有力武器。目前,清华系旗下的直接控股或间接参股共14家上市公司,包括同方股份、诚志股份、紫光股份、同方国芯、*ST古汉、中文在线等10家A股公司,以及同方友友等3家港股公司,和500彩票网1家美股公司。他们大多在今年成为过资本市场上的亮点。

  如今,从最早的博弈,到交叉、组合、协作,清华系下三派如今呈现前所未有的大融合。

  正如赵伟国早年前在接受专访时所说:“在清华系,一切皆有可能,只要符合我们长足发展规划,在资本市场的并购要不惜代价。”正是在资本和产业布局上,三派系的屡见重合和明显的竞合态势,让清华系加速了整合的步伐。如今,以并购为手段,清华系的发展势头不可同日而语。

  不同于其他高校资本系像流星一样的转瞬即逝,清华系以其独特的操作手法啊,成为仅存不多的高校企业在资本市场运作的最大黑马。

  清华系也因颇为精彩的运作在资本市场创造多个第一,资本市场的历史上,清华系有着不可磨灭的印记。清华同方兼并鲁颖电子是我国证券市场第一例通过换股进行的吸收合并;诚志股份是第一例成功的分拆上市;2000年12月份清华同方增发新股价格,创下了增发第一高价。

  “整个清华系的重组和整合的过程,是厘清也是利益博弈的过程。未来清华系的重整还将继续,其同业竞争仍然存在亟待解决,各派系之间的冲突和利益之争能否处理稳妥是整合的关键。从内部竞争、制衡到产业重组、协同,清华系各平台的市场化运作将持续渗透,相互的融合成为大势所趋。清华系有优秀的资源和品牌价值,如今在并购中才能得到最大发挥,清华系正试图通过不断的外部并购和内部整合,以资产转移方式扩大这一价值。”一位研究高校重组的专家表示。


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