净资产为58.91亿元，但对外担保金额却高达93.91亿元。昨天，三安光电公告称，其全资子公司和控股子公司将大举向银行举债，其中三安光电安徽公司一家即向银行申请授信55亿元，加上另外三家子公司的申请额度，合计达到68.65亿元的授信。这些贷款授信全部由三安光电担保。

　　担保额远超净资产

　　三安光电公告说，为了加快推进公司LED业务的进程，决定公司子公司安徽三安光电有限公司向国家开发银行(下称国开行)厦门分行申请项目资金借款授信总额55亿元人民币，借款期限8年;决定日芯光伏科技有限公司向国开行厦门分行和中国进出口银行厦门分行分别申请流动资金借款授信总额1.60亿元人民币和项目借款授信总额4亿元人民币;决定厦门市三安光电科技有限公司向兴业银行厦门分行和中国进出口银行厦门分行分别申请流动资金借款授信总额人民币3亿元和4亿元;决定天津三安光电有限公司向中信银行天津分行申请流动资金借款授信额度1.05亿元人民币。以上借款利率均为基准利率。以上合计的授信额度，经本报记者计算为68.65亿元。

　　在借款的同时，三安光电还为上述子公司的借款行为全部提供连带责任担保。三安光电的担保全部实施后，这家公司仅仅子公司的对外担保额，即达到93.91亿元人民币。

　　作为一家LED生产企业，近百亿的贷款授信额度是非常巨大的。一方面，截止到三季报，三安光电的净资产总额为58.91亿元，也就是说，仅就子公司借款担保来看，三安光电的担保额是净资产的160%。就在同日，广东省科技厅宣布，他们与兴业银行广州分行现场签署一项合作协议，为省内LED推广的专业化企业提供总额100亿元的融资授信。而三安光电承诺担保的授信额度，已经接近广东一省为扶持LED企业的授信总额了。

　　应收账款占比增长快

　　上月30日，三安光电刚刚发布三季报公告，称公司实现归属于上市公司的利润为6.66亿元人民币，同比增长了14%。

　　表面上看，三安光电的业绩非常靓丽，但实际上，如果把政府补贴除掉，三安光电的业绩压力还是很大。今年前三季度，三安光电的非主营业务收入仍为公司最主要的收入之一。三季报显示，三安光电非经常性收入中最高的是来自政府补贴，金额高达3.28亿元，是细分项目中收益最多的。

　　然而，公司的应收票据和应收账款之和，却从今年年初的4.5亿元增加到了14.9亿元，增加近10.4亿元，同期，三安光电期末应收票据较期初增加了591.39%，应收账款比期初增加了100.92%。公司解释说，应收票据大幅增加，主要是销售回款采取汇票结算，应收账款大幅增加主要是销售规模增大引起的。

　　虽然三安光电前三季度实现23.5亿元的销售额，三季报公司的现金流量表中却披露，三安光电收到的销售商品、提供劳务收到的现金仅11.8亿元。也就是说，今年前三季度，三安光电有过半的货款未能及时收回。应收票据、应收账款激增，再加上销售货款未能及时收回，三安光电潜在的财务风险还是比较大的。