2011年虽宏观经济疲软，投资增速却极为强劲，上游约30%，中游大于10%，下游的增速超过30%，行业投资明显过热。

　　上游投资居世界之首

　　设备投资方面，在中国政府补贴政策的刺激下，芯片投资迅速，居全球投资之首，导致产能增速远低于投资增速。上游新增设备产能还未释放，但市场已经出现产能过剩，从而导致芯片价格大幅下降。台湾多家LED芯片厂业绩均出现亏损，主要芯片厂商盈利下滑明显。

　　图1：2011年Cree、晶电主营业务收入表(红线表示毛利率，绿线为净利润率)

　　中游封装集中度低，价格下降偏快

　　封装领域中国有1000多家企业，水平参差不齐。封装上市企业中，国星光电产值最大，2010年公司产值仅占全国产值2.24%。可见我国封装市场集中度低，是企业定价能力弱的一个主要原因。随着芯片价格的下降，封装器件售价随之下降属情理之中，但是2011年平均售价突然增快，市场价格战明显，很多封装设备厂商收入下滑。

　　图2：2008-2011封装产值表(绿线代表产量增长率，红色为产值增长率)

　　下游应用前景广阔

　　2011年，下游应用产值的增速高于上游芯片和封装环节，其中通用照明、景观照明和背光应用是主要增长动力。通用照明产值保持快速增长，增长幅度达60%，占比达到了25%。

　　a.全彩屏中国制造已获全球市场认可： 2010年LED显示屏全球市场占比达83%，中国本土的几家上市公司已被全球市场认可。中国已成为LED显示屏的制造基地。未来LED全彩屏的发展速度和房地产的投资有一定相关。

　　b.大尺寸背光应用是增长动力：2000年，LED背光源开始应用在手机上;2005年，笔记本电脑背光应用开启;2009年，LED背光应用拓展至中大尺寸液晶显示器、电视上。中国是全球手机、消费类电子产品的制造业基地，产业链配套完全，随着LED与CCFL价差的缩小，LED背光在大尺寸面板，尤其TV面板的渗透率将快速提升。国内彩电产业几大厂商独占鳌头，去年国际几家面板厂商在中国投资所获产能已超日本，这将有助于提升中国介入大尺寸背光应用的机会。

　　c.景观照明有希望保持20%以上的增长：受中国城镇化的影响，景观照明还会保持持续增长。景观照明有着很强的示范作用。功能性照明如路灯、隧道灯将会遍地开花。之前存在驱动电源以及灯具设计不合理、电源不成熟、价格偏高等问题。现在价格下降充分，不合理的情况逐渐减少。尤其重要的是，今年是一二五规划的第二年，是需要落实工作的关键之年，我们认为景观照明有希望保持20%以上的成长。

　　d.商业照明将进入快速增长阶段：商业照明的节能效果已经具备。在长时间、高维护成本、高电价照明领域如车站、隧道、路灯、车库、应急、工厂、超市等已经启动，将进入快速增长阶段。目前41%的国内照明渠道开始经营LED灯，其中LED照明专营的渠道为3%。未来这个比例会上升。

　　“雨过会天晴。技术创新、行业竞争推动照明成本下降，LED应用领域不断拓展，中国企业应该加强光效与品质的提升。通用照明将开始点亮世界。”林健晖最后说道。来源 中国半导体照明网