三、上市遇阻

　　木林森IPO上市之路饱受质疑

　　伤害指数：★★★☆☆

　　2011年7月27日晚间，证监会发布公告称中山市木林森股份有限公司(下称“木林森” )的IPO首发申请已经获得通过。然而几个月过去了，木林森却仍未收到证监会的相关批文，这和同期IPO闯关成功的公司早已挂牌上市相比，木林森的上市日期却如石沉大海，杳无音信。

　　根据木林森的招股说明书显示，公司在IPO审核前，连续兼并了6家亏损公司，分别为吉安木林森、格林曼、迪博、威莱森、安格森、赛维视觉，使其成为公司控股子公司。

　　值得关注的是，被收购的这六家公司的主营业务多半为低附加值的LED灯饰产品，财务状况并不乐观。根据利安达会计师事务所提供的审计报告显示，2010年赛维视觉也亏损49万元;威莱森则亏损13.45万元;而其他三家子公司的也是基本上处于亏损边缘，其中格林曼为236.04万元;迪博为220.24万元;吉安木林森净利润为118.34万元;安格森则仅为70.40万元。此外，有媒体报道，为了顺利过会，木林森公司紧急“去关联交易化”，从去年11月至今年5月，木林森紧急注销了大约17家关联公司，在注销、兼并的同时，木林森还悄悄的把显示屏事业部转移至副总名下……

　　木林森公司的上市之初似乎就被质疑的声音包围，证监会目前对IPO审查日益严格，尤其关注企业是否隐瞒重大相关事实，虽然最后过会了，不过在一片质疑声中，木林森的过会之路充满坎坷。

　　关联交易存疑点 聚飞光电二过会被指利益输送

　　伤害指数：★★★☆☆

　　聚飞光电前身为聚飞有限，聚贤投资为其第一大股东，通过2008年12月30 日的改制，聚贤投资将其股份全部售出，整体变更设立股份有限公司。公司与中兴通讯的渊源颇深，整个公司的班底几乎为中兴通讯一手打造。2011年7月7日，聚飞光电的IPO申请因证监会对有关问题尚有疑问而被取消，由此引发市场人士对中兴通讯与聚飞光电密集交叉持股等弊端的诟病。12月中旬，二次上会的聚飞光电顺利通过发审委的审核，该公司在《招股书》170页列出了“向关联方交易价格与同类产品非关联方客户销售平均单价对比情况”表，这份表格，让人们的质疑聚飞光电向关联方所销售产品单价明显高于同期市场价格，存在利益输送嫌疑。