麦格理:LED大尺寸背光专利限制少
摘要: 麦格理证券指出,LED在TFT-LCD面板背光源渗透率提升的速度,超乎预期,使得今年LED的需求强度,也高于预期。预期在环保节能趋势推动下,LED大尺寸背光应用将持续快速成长,LED芯片供给短缺情况可能持续到明年。
麦格理证券指出,LED在TFT-LCD面板背光源渗透率提升的速度,超乎预期,使得今年LED的需求强度,也高于预期。预期在环保节能趋势推动下,LED大尺寸背光应用将持续快速成长,LED芯片供给短缺情况可能持续到明年。加上LED在大尺寸面板背光应用的专利限制较少、交叉授权机会又较大,台厂可望取得较大市占率。因此尽管国内LED族群股价短线累积涨幅已大,麦格理证券对于国内LED族群仍持正面看法。
根据麦格理证券预估,今年LED NB渗透率将达55%,明年上看90%。LED背光源在LCD TV方面的渗透率,预估将达5%,明年上看10%。LCD Monitor导入LED背光源虽然刚起步,但预期今年渗透率也将来到3%,明年也将达5%。由于LED背光源在大尺寸面板背光应用的增长速度较预期来得快,造成LED芯片供给紧俏。
麦格理证券预计,这波LED芯片供应短缺情况,将持续到今年下半年,甚至2010年。由于买方短期内将无法获得充裕的LED料源,目前麦格理证券对于台湾地区的LED族群股价表现,仍维持正面看法。
另方面,过去手机市场高阶LED应用主要专利技术由Nichia所主导,但在大尺寸面板背光源应用中,包括NB、TV、Monitor等等大尺寸显示器的背光源应用中,由于比较没有太多严格的专利技术限制,却有较大的交叉授权机会,台湾LED厂商在这方面可望争取到较大的市占率。
目前国内已打入大尺寸背光源供应链的LED上游外延/芯片厂商,包括晶电、璨圆、泰谷等等,中游封装业者则有亿光、宏齐、东贝等等。
其中,晶电因最具经济规模、产品技术领先,加上财务体质稳健、资金充裕,市场赋予的本梦比不断升高。尽管高盛证券、摩根士丹利证券截至5月份都还对晶电持负面看法,但仍有大和国泰证券给予目标价103元新台币。晶电日前股价则是冲过百元大关,达到波段新高109元新台币。目前巴黎证券对晶电的目标价更来到130元新台币,市场对璨圆、泰谷的目标价也分别提高到50元新台币、30元新台币水位。(编辑:PCL)
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