2007年基本金属价格展望（下）
2007-02-09
作者：admin
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摘要： 锌：去年年底LME锌的价格为1909美元，库存水平为39万吨。目前LME锌的价格为4300美元，库存水平为10万吨。从2003年开始，锌的消费增长就始终超过了产量的增长
锌：去年年底LME锌的价格为1909美元，库存水平为39万吨。目前LME锌的价格为4300美元，库存水平为10万吨。从2003年开始，锌的消费增长就始终超过了产量的增长，而今年的情况是量变到质变的过程。锌的价格已经远远超过了铝锭，而之前的年间铝锭价格比锌来得要高。
由于部分冶炼厂的关闭和产能的限制，来自于中国、澳大利亚等地区的产量增长跟不上消费增长的步伐，而这种矛盾在短期内难以得到改善。目前专业机构对于2007年的供给状态还是比较乐观，我们也从今年LME锌的下半年上涨速度明显减缓的情况得到些许感受。
技术上，伦敦锌价格仍有向上的动能，目标位4500美元，但价格远离5月均线后的回调在所难免。因此，我们认为2007年初，锌的价格会回到4000美元处进行整理，未来交易区间将在3500～4500美元的宽幅中进行。
锡：从6500美元起步一路涨至目前的10065美元，涨幅接近了50%。但从整体基本金属来看，今年LME锡的涨幅仅比铝高，而大大落后于其他金属。
当前伦敦锡的库存为12530吨，全球报告库存为5.9周消费量，该数字相对于其他金属来看，供给紧张的状态并不明显。我们看到锡突破10000美元大关，创下11000美元新高的背景是东南亚某政府将整顿中小型锡冶炼厂的传言。然而，此后的交易日中，锡的上涨步伐显得十分犹豫。我们认为，作为小金属，该品种的上涨受到了其他金属纷纷创新高的带动，对于基金来说，推高价格比较容易。基于该品种走上了10000美元的整数位，2006年底阶段的交易中仍将维持振荡走高的态势。
2007年的行情，我们认为重点是观察铜的基金持仓变化。在2006年下半年，基金逐渐在铜上建立了空头，同时推高一些其他金属。
这种持仓结构的转化使市场达到了一种新的平衡。对于锡而言，仍具备向上攀升的足够动能，目标位12000美元。
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