雪莱特光电首次公开发行股票招股意向书（一）
2007-02-06
作者：admin
来源：灯饰视界
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摘要： 雪莱特光电首次公开发行股票招股意向书财务状况盈利率公之于众
2006年9月26日，广东雪莱特光电科技股份有限公司正式对外公开发行股票招股意向书，这意味着雪莱特光电上市进入询价阶段。这对中国照明行业来说，又是一大喜讯。然而，对于筹备上市的公司来说，每年的财务状况和盈利率不仅直接关乎其市值大小，而且影响股民对该股票的投资额度和信心。为此，本报在征得雪莱特公司的同意后，将其近几年来的财务状况和盈利率公之于众，供股民投资参考——行业地位。
据中国照明电器协会的数据显示，全国现有照明电器企业6000多家，其中电光源企业约1000家，灯具生产企业约4000家，其余为电器附件、灯头灯座及专用材料生产企业。广东、浙江、江苏三省逐步成为中国照明电器行业的主要产区，2005年1－11月上述三省照明企业的电光源产品产量占全国的58.98%，灯具及照明装置产量占全国的85.92%。
雪莱特公司是广东省科学技术厅认定的高新技术企业，设有广东省特种光源工程技术研究开发中心，是中国重要的电光源研发生产基地之一。该公司主要产品的质量均处于行业先进水平，紧凑型节能灯已通过了CCC、CE、GS、UL、EMC、CSA等多项国际国内安全认证，车用氙气金卤灯及配套电子镇流器通过了欧盟的EMark认证和TS16949认证，高强度、长寿命紫外线灯技术达到国外先进水平。
此外，该公司多次获得国家有关部门的奖励和科研拨款支持。其中“紧凑型荧光灯光衰机理的研究”项目获2000年国家教育部科学技术进步一等奖，“高品质紧凑型荧光灯的研究和开发”项目获得2004年国家科技进步二等奖，是迄今照明行业获得的最高荣誉。财务状况分析雪莱特公司管理层认为，该公司最近三年的资产结构、负债结构均未发生重大变化，各项资产负债结构基本合理；严格按照公司制定的会计政策计提各项资产减值准备，本公司计提各项资产减值准备是公允的和稳健的，各项资产减值准备提取情况与资产质量实际情况相符；公司流动比率和速动比率逐年稳健上升，并且息税折旧摊销前利润和利息保障倍数较高，公司财务状况稳定可靠。
雪莱特公司主要生产销售节能灯、车用氙气金卤灯、紫外线杀菌灯及其他特种光源和配套电子镇流器。目前设置了销售部、3家分公司（上海、深圳、武汉分公司）和3家控股子公司（北京华星之光照明电器有限公司、迁安市首华光电有限公司、广州市开林照明有限公司）负责公司产品的销售。在国内市场与约100家经销商建立了长期的合作关系。产品主要销售给下游的照明电器企业或直接销售给国内经销商。目前，该公司产品的主要原材料为玻管、荧光粉、芯柱、塑料件、三极管、石英管，这些原材料主要在国内采购。盈利能力分析（1）主营业务收入增长情况分析 2003年度销售收入为73，249，597.70元；2004年度销售收入为154，007，782.58元，比上年增长110.25%。2005年销售收入为195，403，171.18元，比上年增长26.88%。（2）毛利分析 该公司生产的紧凑型节能灯、车用氙气金卤灯、紫外线杀菌灯的技术含量和质量水准已经达到国内领先、国际先进的水平。目前主要毛利来自节能灯、车用氙气金卤灯、紫外线杀菌灯及其他特种光源和配套电子镇流器的生产和销售。
毛利构成情况具体如下：
2003年，灯管系列产品、插管灯系列产品、一体化电子灯系列产品对该公司毛利贡献基本相当，呈均衡态势。2004年，一体化电子灯系列产品对该公司毛利贡献最大，销售毛利为14，042，270.68元。2005年，HID灯系列产品对公司毛利贡献最大，销售毛利为26，153，472.69元。该公司的主要产品均保持了较高的毛利，HID灯逐渐成为该公司创造利润的主要来源。（3）毛利率分析 据了解，雪莱特公司最近三年综合销售毛利率呈逐年上升的趋势，2004年度综合毛利率较2003年度增加了1.74个百分点，2005年度综合毛利率较2004年度又增加了4.27个百分点。
财务状况及盈利能力趋势分析
据介绍，雪莱特公司在行业及业务经营方面具备了一定的优势，这些优势将有利于改善该公司未来的财务状况，并提高其盈利能力：
（1）主要生产节能照明电器产品，长期以来就是国家产业政策和能源政策鼓励发展的领域，随着全球能源节约要求的日益提高，该公司将面临难得的发展机遇。
（2）自主创新能力和研发能力在行业中居于领先水平，这将有利于公司进一步提高该产品的市场竞争力，为公司带来更丰厚的利润。
（3）目前融资渠道较少，业务发展所需资金基本上通过自有资金和银行贷款解决，在一定程度上制约了公司的快速发展和业务规模的进一步扩大。若成功公开发行股票并上市，将从资本市场获取资金以满足公司今后业务发展的需要，并有利于改善公司的财务结构。 但是，一个客观的事实是，在竞争激烈的市场环境下，节能灯等传统电光源产品的毛利率已经处于一个较为平稳的水平，未来还可能面临更加激烈的市场竞争，这将对公司的未来财务状况和盈利能力产生不利影响。
股权结构
2004年10月21日，广东华星光电有限责任公司正式变更为广东雪莱特光电科技股份有限公司。公司发起人柴国生、王毅、冼树忠、张明、李正辉等21名自然人以其在原广东华星光电有限公司的权益作为出资投入雪莱特公司，他们均在该公司从事管理工作。
为了避免公司股东与公司之间产生同业竞争，2004年7月15日，雪莱特公司前身——广东华星光电有限公司股东会曾做出决议，该公司和柴国生、李跃琪签署《股权转让协议》，受让柴国生和李跃琪持有的现控股子公司——北京华星之光照明电器有限公司80%和15%的股权，转让金额按该公司2004年6月30日的净资产账面价值计算，分别为342，334.74元和64，187.76元。该次股权转让后，该公司持有北京华星之光照明电器有限公司95%的股权，成为其控股股东。
记者从第一创业证券有限责任公司了解到，发行前，雪莱特公司总股本为76，372，598股，本次向社会公众发行2，600万股人民币普通股。发行后，控股股东(柴国生)及其关联股东(王毅、陈红、陈伟)承诺自雪莱特股票上市之日起36个月内，不转让或者委托他人管理他们持有的雪莱特股份，也不由雪莱特回购他们持有的股份。其他股东承诺自首次公开发行并上市之日起12个月内不转让持有的雪莱特光电股权。
此外，该公司近三年根据广东省有关政策享受了15%的企业所得税优惠。对于其可能需按照33%的税率补缴企业所得税差额的风险，该公司全体股东已经做出承诺，愿按持股比例承担需补缴的所得税款及相关费用。(文/本报记者丁戎)
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