2026 年 2 月 26 日上午 9:30，常州通宝光电股份有限公司（证券代码：920168，简称：通宝光电）在北京证券交易所正式敲钟开市，成为 2026 丙午马年春节后全国首家上市企业，也为农历马年 A 股市场拉开了新的上市序幕。此次上市由东吴证券保荐承销，公司公开发行价格 16.17 元 / 股，募集资金净额 2.68 亿元，将重点投向新能源汽车智能 LED 模组、充配电系统及控制模块项目，为企业技术升级与产能扩张注入核心动力。

通宝光电的成功上市，不仅是企业三十余载深耕汽车电子领域的里程碑，更是常州高新区资本市场培育的重要成果，同时彰显了券商服务专精特新企业的专业能力，而其背后依托的微型车万亿市场蓝海，更让企业的成长潜力备受瞩目。

三十五年深耕，锻造国家级专精特新标杆

成立于 1991 年的通宝光电，专注于汽车电子零部件的研发、生产与销售，主营 LED 车灯模组、驱动控制器等核心产品，是国家级专精特新 “小巨人” 企业。自 1998 年涉足 LED 车灯模组研发以来，公司以技术为核心，在产品、研发、生产管理多维度构建起难以复制的竞争优势，成为汽车电子领域的标杆企业。

研发层面，通宝光电是行业标准的制定者之一，作为中国汽车工业协会会员单位，牵头起草了《汽车用发光二极管 (LED) 及模组》（QC/T1038-2016）行业标准，手握 91 项自主知识产权，其中发明专利 18 项、实用新型专利 59 项，核心技术覆盖光学透镜、散热设计、电子控制等关键领域。公司还建设有 “江苏省工业设计中心” 等多个省级研发机构，其汽车电子 EMC 实验室获 CNAS 认可，研发团队从 43 人增至 60 人，为技术迭代提供坚实人才与硬件支撑。

产品层面，公司实现了从模组件到总成件的关键跨越，形成垂直一体化供应能力，可自主研发、生产 LED 模组件与车灯总成，能精准把控质量、快速响应客户定制化需求，还为客户降低供应链管理成本。在充配电总成领域，与整车厂深度协同研发的产品可适配多车型，形成 “需求反哺技术” 的良性循环。生产与管理端，公司打造的 “汽车 LED 车灯全自动智能贴装生产车间” 获评江苏省示范智能车间，通过自动化生产与 MES、WMS 等信息化系统，实现生产数据全追溯，同时建立全流程检验程序，凭借精细化管理形成显著成本优势，适配微型车市场的需求特点。

扎实的技术与运营能力转化为亮眼的经营业绩，2022-2024 年及 2025 年上半年，公司营收分别达 3.90 亿元、5.29 亿元、5.88 亿元、3.29 亿元，归母净利润同步攀升至 3669 万元、6225 万元、8309 万元、3345 万元，连续多年保持增长。2025 年公司营收同比增长 21.94%，全年业绩预期为营收 6.8-7.8 亿元、归母净利润 7900-8900 万元，持续向好的发展态势凸显企业核心竞争力。

深度绑定五菱，成微型车赛道核心供应商

在汽车产业电动化、智能化转型的浪潮中，通宝光电凭借硬核技术，成功跻身上汽通用五菱核心战略供应商阵营，成为国民神车背后的 “隐形冠军”，双方十余年的深度合作构建起极强的合作黏性。

双方的合作渊源始于 2011 年，彼时通宝光电通过向燎旺车灯供应 LED 车灯模组，间接配套五菱车型，成为二级供应商；2014 年，凭借国内较早研发 LED 远近光前照灯模组的技术优势与行业标准制定者的先发优势，公司通过五菱严苛评审，正式升级为一级供应商，2015 年起直接供货结算，合作至今已超十年。

汽车行业严苛的供应商认证体系，让这份合作的稳定性进一步加固。作为上汽通用五菱为数不多的战略核心供应商，通宝光电在 LED 车灯模组及驱动控制器核心产品上，占五菱同类产品采购份额超 90%，是宏光 MINI EV、五菱缤果等爆款车型的独家供应商，合作范围也从最初的汽车照明系统，逐步延伸至电子控制系统、能源管理系统。十余年里，公司累计斩获五菱 “优秀质量奖”“技术共创奖” 等多项荣誉，形成双向赋能的高度战略合作关系，被替代风险极低。

未来的合作增长更具确定性，2025 年 9 月，通宝光电已拿下宏光 MINI EV、五菱缤果下一代改款车型的车灯总成、LED 车灯模组及充配电总成定点项目，新车型 LED 渗透率均达 100%；同时，五菱全新 MPV 车型星光 730、全新 SUV 车型星光 560 的相关核心部件也由公司独家配套，这些项目将为公司业绩增长提供坚实支撑。目前，公司客户已覆盖广汽埃安等多家知名整车及零部件制造商，在深耕五菱的基础上，逐步拓展业务版图。

背靠万亿蓝海，成长天花板持续打开

通宝光电的快速发展，不仅源于自身的技术实力与龙头合作优势，更受益于微型车市场的持续爆发与广阔的发展前景，以上汽通用五菱为核心的微型车赛道，正凭借刚需属性、新能源转型与全球化布局，孕育万亿级市场空间。

微型车市场的核心竞争力，在于对下沉市场出行刚需的精准把握。上汽通用五菱秉持 “人民需要什么，五菱就造什么” 的理念，渠道网络覆盖全国 98% 的县级行政区，面向三线以下城市、农村市场及城乡出行刚需群体，产销量受经济周期影响极小，同时 “乘用车 + 商用车” 双赛道策略进一步提升抗风险能力。2025 年 1 月，五菱成为首个累计产销量突破 3000 万辆的中国汽车品牌，2025 年上半年全球销量 76.45 万台，同比增长 18.30%，其中新能源车销量同比激增 69.70%，截至 2024 年底新能源累计销量突破 240 万辆，位居全球前三，强大的市场号召力为核心供应商带来稳定且持续的需求。

与此同时，微型车市场的价值提升与赛道扩容，为通宝光电打开了更大的成长空间。随着 LED 照明、智能控制、新能源充配电等技术在微型车领域的普及，单车零部件价值持续提升，数据显示，2025 年中国乘用车车灯市场规模有望突破 1014 亿元，汽车电子控制系统市场规模约 810 亿元，新能源汽车能源管理系统市场规模达 285 亿元。而商用车领域成为新的蓝海，目前 LED 车灯在商用车领域渗透率较低，通宝光电研发的低成本 LED 模组已在五菱扬光车型中应用，2024 年配套商用车照明系统收入同比大幅增长，未来有望实现大规模技术替代。

上汽通用五菱的全球化布局与技术升级，更为通宝光电带来新增量。五菱产品出口覆盖 104 个国家和地区，海外销量持续增长，为零部件供应商打开海外市场；2025 年五菱发布神炼电池、灵眸智驾等四大核心技术，并与华为智驾合作向 “电智神车” 升级，将带动零部件产品向高端化、智能化迭代，进一步提升单车配套价值。

多方赋能，上市成企业发展新起点

通宝光电的成功上市，是多方协同赋能的结果，既离不开企业自身的深耕细作，也得益于常州高新区完善的资本市场培育生态，以及东吴证券等专业金融机构的全链条服务。

作为常州高新区培育的优质企业，通宝光电的上市是该区深耕资本市场、打造北交所 “常高新板块” 的丰硕成果。截至目前，常州高新区累计培育境内外上市公司 23 家，其中北交所上市公司达 5 家，占全市比重超 50%；2021 年以来，该区累计培育北交所上市企业数量位列全国县区第二，首发募资合计超 13 亿元，总市值超 140 亿元，同时还储备了北交所在审 / 辅导企业 8 家、新三板挂牌企业 34 家，构建起 “储备一批、挂牌一批、申报一批、上市一批” 的可持续发展梯队。

此次通宝光电上市的保荐承销商东吴证券，也再次彰显了服务创新型中小企业的专业能力。作为深耕江苏根据地的券商，东吴证券始终聚焦先进制造业、服务专精特新企业，构建了覆盖中小企业全生命周期的综合金融服务体系，未来还将继续深化根据地战略，为更多创新型中小企业提供全链条资本市场服务，助力地方经济高质量发展。

对于通宝光电而言，登陆北交所是企业发展的全新起点。此次募集的资金将全部用于新能源汽车相关核心产品项目，助力公司进一步巩固技术优势、扩大产能规模，在深耕微型车赛道的基础上，持续拓展客户群体与业务领域。从五菱核心供应商向多元化大型汽车电子一级供应商迈进，通宝光电正以技术为核、以市场为导向，在万亿级汽车电子市场中开启价值跃升的新征程，与投资者共享行业发展的红利。