31家电子、照明、半导体及相关产业链企业2025年业绩呈现鲜明的 “两极分化” 格局，行业结构性调整特征显著，企业业绩表现与战略布局、技术创新能力、成本管控水平及外部市场适配度深度绑定，盈利与承压阵营的差异本质是核心竞争力的分化。
从业绩表现来看，行业呈现 “四梯队” 格局：第一梯队（盈利高增）以士兰微、瑞丰光电、TCL 科技、中微公司为代表，凭借技术深耕（如半导体芯片、LED 封装）、高附加值赛道布局（车载显示、新能源电子）及产能优化，实现净利润的大幅增长，成为行业增长标杆；第二梯队（扭亏为盈）包括利亚德、必易微、海洋王等，通过战
略转型（AI + 显示、核心业务聚焦）、降本增效及非经常性损益助力，成功摆脱亏损困境，展现出较强的经营调整能力；第三梯队（业绩下滑）如佛山照明、东软载波、立达信，受传统市场需求疲软、原材料成本上涨、行业竞争加剧及政策变动（如关税、集采）影响，净利润一定程度上下滑，传统业务承压明显；第四梯队（持续亏损）涵盖三安光电、新益昌、ST 名家汇等，多因转型投入高（如碳化硅产线建设）、行业周期性调整、资产减值计提及客户信用风险上升，亏损规模有所扩大，部分企业仍处于亏损收窄或扩大的调整期。
士兰微表现尤为突出，预计 2025 年度归母净利润为 3.30 亿元至 3.96 亿元，同比增幅达 50%-80%；扣非归母净利润也实现 13.64%-39.84% 的同比增长。这一成绩得益于公司深入实施 “一体化” 战略，一方面持续高强度研发投入，推出具有竞争力的产品，加大对大型白电、汽车、新能源等高端市场的拓展力度，推动营收快速增长；另一方面通过扩大产出、降本增效等举措稳定综合毛利率。此外，旗下多家芯片生产线及封装生产线满负荷生产，盈利水平稳步提升，进一步支撑了整体业绩增长。
瑞丰光电同样实现业绩爆发，预计 2025 年归母净利润 5700 万元至 8200 万元，同比增长 80%-160%，扣非净利润更是同比大增 176%-300%。公司业务结构调整成效显著，聚焦车用和车载赛道，车用 LED、车载背光销售收入大幅增长，同时 MINI 背光产品的市场优势持续扩大，带动整体收入和毛利额同步提升。此外，公司内部运营效率的优化的所得税费用的减少，也为盈利增长提供了助力。
深天马成功实现业绩转盈，预计 2025 年营业收入突破 360 亿元，归母净利润同比改善超 8 亿元，扣非归母净利润同比改善超 16 亿元。车载和专业显示业务成为盈利压舱石，营收占比超五成，其中车载显示业务在车规显示、车载仪表等领域保持全球出货量第一；消费类显示领域，柔性 AMOLED 手机显示产品出货量稳居国内第二、全球第三，旗舰产品表现强劲；IT 显示、运动健康显示等业务也实现营收与盈利能力双增长。同时，公司从多维度推进降本增效，进一步提升了盈利水平。
必易微则实现同比扭亏，预计 2025 年归母净利润 900 万元 —1350 万元。公司坚守 “技术创新驱动、市场需求导向” 的战略，通过精进设计、升级工艺、优化供应链等方式降低成本，同时主动调整产品结构及市场定价策略，推动综合毛利率攀升至近 30%，连续六个季度保持增长。此外，公司顺应新兴市场需求，积极拓展电机驱动控制、大功率电源等新产品市场份额，相关产品收入同比增长超 80%，带动第四季度收入同比、环比双增。
与业绩增长企业形成鲜明对比的是，不少企业在 2025 年遭遇了经营压力，业绩出现下滑或亏损。
佛山照明预计 2025 年归母净利润 1.8 亿元至 2.23 亿元，同比大幅下降 50.02%-59.66%，扣非净利润也同比下滑 0.26%-33.51%。业绩下滑主要受三重因素影响：一是全球宏观经济疲软导致照明行业市场需求不振，同时铜、铝等大宗商品价格上涨推高原材料成本，叠加在建工程转固后折旧费用增加，挤压了利润空间；二是控股子公司国星光电经营业绩不及预期，公司需计提 3000 万元 - 5000 万元商誉减值；三是非经常性损益同比大幅下降，2025 年资产处置净收益较 2024 年减少 2.00 亿元，对净利润形成拖累。
东软载波业绩下滑幅度显著，预计 2025 年归母净利润 900 万元 —1350 万元，同比预减 79.80%—86.53%，扣非净利润更是同比预减 107.84%—115.47%。核心原因在于两大业务板块均面临困境：电力载波业务受电网投资结构调整影响，传统智能电表招标规模收缩，且配网物资单价受集采政策影响大幅走低，叠加行业竞争加剧，导致收入和毛利率双降；集成电路业务则遭遇 MCU 市场需求不足与价格战，毛利空间被严重压缩。尽管非经常性损益中有金融资产公允价值变动收益的正向贡献，但仍难抵主营业务的业绩下滑。
ST 名家汇持续处于亏损状态，预计 2025 年归母净利润亏损 6000 万元至 9000 万元，扣非净利润亏损 2.1 亿元至 2.5 亿元。公司受破产重整影响，工程承接受到限制，导致工程业务收入大幅下滑；同时，报告期内计提的信用减值损失与资产减值损失同比大幅增加，进一步扩大了亏损规模。不过，公司已于 2025 年 12 月收到法院终结重整程序的裁定，后续经营有望逐步恢复。
新益昌预计 2025 年净亏损 1.10 亿元 —1.60 亿元，扣非净亏损 1.11 亿元至 1.61 亿元。传统 LED 市场增长动力不足，公司在推进产业结构升级、拓展半导体和新型显示封装等核心领域的过程中，受行业周期性调整影响，新旧动能转换期间经营业绩持续承压。此外，客户信用履约风险上升导致坏账准备增加，存货跌价准备计提同比增多，叠加公司加码研发投入构筑技术护城河，多重因素共同导致了业绩亏损。
雷曼光电的亏损状况有所收窄，预计 2025 年归母净利润亏损 3300 万元至 4500 万元，较上年同期的 9188.01 万元亏损有所改善，但仍未实现盈利。报告期内，公司受美国关税政策变化影响，整体营业收入出现一定幅度下降；同时市场竞争激烈，公司主动调降部分主营产品售价，导致存货跌价准备计提增加，加之美元对人民币汇率下跌产生汇兑损失，共同影响了业绩表现。
综合来看，2025 年电子及照明相关行业的业绩分化，既反映了宏观经济波动、行业周期调整等外部环境的客观影响，也凸显了企业战略选择与核心竞争力的重要性。对于实现业绩增长的企业而言，聚焦高附加值赛道（如车载显示、车用 LED、新能源相关电子器件等）、强化技术创新、优化产品结构及推进降本增效，是其抵御市场风险、实现盈利增长的关键；而业绩承压的企业，多因依赖传统业务、受原材料价格波动或市场竞争加剧影响，未能及时适应行业变化。 未来，随着能源与电力、智能家居、AI、汽车电子等新兴市场需求的持续释放，以及 “十五五” 期间电网投资等政策红利的逐步落地，行业发展空间依然广阔。对于企业而言，唯有持续加大研发投入、加快产业转型、拓展高价值业务布局，才能在复杂多变的市场环境中站稳脚跟，实现可持续的高质量发展，行业内的整合与转型也将持续推进。
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