2025 年 10 月 20 日晚间，GQY 视讯（股票代码：300076）发布公告，宣布以自有资金 1750 万元收购深圳市泰亨光电股份有限公司（下称 “泰亨光电”）70% 股份。据悉，本次交易相关工商变更登记手续已于 2025 年 10 月 10 日完成，但因公司工作人员未能准确理解披露要求，该对外投资购股事项在办理前未履行审议和披露程序。
一、交易核心概况
根据公告，GQY 视讯与泰亨光电股东查长春、查小刚、辜勇强于 2025 年 9 月 17 日签署《股权转让协议》，具体收购分配如下：
二、标的公司：泰亨光电业务与财务现状
1. 业务定位与产品布局
泰亨光电成立于 2014 年，注册资本 500 万元，是一家专注于 LED 显示屏领域的高新技术企业，核心业务涵盖 LED 显示屏产品的研发设计、生产、销售及服务，致力于为客户提供高效可靠的显示产品及解决方案。其产品线覆盖广泛，既包含户外与室内场景，也支持租赁与固定安装模式，应用领域涉及广告宣传、舞台演出、会议协作，以及医疗、文化、教育等多个行业。
泰亨光电 2025 年上半年经营表现亮眼：营收达 3412 万元，净利润 415 万元，后者已超过 2024 年全年净利（323 万元）。但需注意的是，截至 2025 年 6 月末，其资产负债率高达 86.8%（总负债 6296 万元，总资产 7254 万元），现金流相对紧张，偿债压力较大。
三、估值与业绩承诺：增值率近 191%，对赌期锁定三年
1. 估值情况
以 2025 年 6 月 30 日为评估基准日，经收益法评估，泰亨光电股东全部权益价值为 2787.00 万元，较其净资产账面价值 957.81 万元增值 1829.19 万元，增值率达 190.98%（约 191%） 。
2. 业绩承诺条款
为保障交易价值，泰亨光电原股东查长春、查小刚、辜勇强就标的公司未来业绩作出承诺：
业绩承诺同时设置 “双向调节” 机制：若三年累计净利润未达 900 万元或任一年度未达标，转让方需以现金向泰亨光电补足差额；若三年净利润总和超 900 万元，GQY 视讯将拿出超额部分的 50% 作为奖励返还给转让方。
四、收购方 GQY 视讯：主业与近期业绩
公开资料显示，GQY 视讯主营业务为智能拼接显示产品的研发、生产与销售，核心产品为智能拼接显示产品。但其 2025 年上半年业绩表现不佳：8 月 27 日披露的半年报显示，公司当期营业收入 4075 万元，同比下降 47.39%；归母净利润由去年同期亏损 1486 万元扩大至亏损 2273 万元；扣非归母净利润由去年同期亏损 2002 万元扩大至亏损 2590 万元，亏损幅度进一步加深。
五、交易意义与风险提示
1. 交易战略价值
GQY 视讯表示，本次收购旨在进一步拓宽公司在大屏显示领域的战略布局，完善主业产业链，增强公司在 LED 显示生产制造环节的硬实力，进而降低生产运营成本、提高经营效益。由于交易使用自有资金，不会对公司现有财务状况和正常经营造成不利影响，长期来看将产生积极的战略协同效应，符合公司整体发展规划及全体股东利益。
2. 潜在风险
公告同时提示，泰亨光电未来经营可能受宏观经济、行业环境、市场变化等因素影响，具体经营业绩及投资收益存在不确定性；且交易完成后，泰亨光电将纳入 GQY 视讯合并财务报表范围，其运营情况将对公司未来财务状况产生一定影响。
