继中资收购Lumileds受阻后，12月8日，中国宏芯投资基金宣布放弃收购爱思强，原本板上钉钉之事，为何横生变故?这是否预示着中企海外收购将会越来越难?

　　事件回顾

　　中国宏芯投资基金今天(12月8日)正式发布公告称，对德国芯片企业爱思强的收购要约已经失效，交易条件已无法实现，将退还此前购买的全部Aixtron股票。

　　回顾整件事的发展历程，宏芯投资基金的此次收购本来已经获得德国政府批准，当所有人都认为事情板上钉钉之际，美国政府的突然以“国家安全”为由，一再干预，致使收购最终功亏一篑。

　　横插一道

　　爱思强(Aixtron)公司成立于1983年，是德国半导体设备供应商，目前经营困难并陷于亏损。今年5月，中国福建宏芯基金表示有意收购爱思强，并于7月底正式发布要约文件，收购金额约6.7亿欧元(7.15亿美元)。

　　9月8日，德国经济部批准该收购案。但到了10月24日，德国政府又突然宣布撤销批准，重启评估程序。据宏芯基金公告，其对爱思强的收购要约已于10月21日结束，并已付清爱思强约65%股份，足以令交易通过，不料突然受到经济部取消批准的通知。

　　德国商报(Handelsblatt)在当地时间25日报道称，德国政府撤回中资对爱思强的收购批准源于美国的干预。报道援引德国情报部门一名消息人士称，“美国情报部门通过驻柏林大使馆向德国总理府、经济部、内政部、国防部的代表提交了一份报告”，提醒德方中国可能会将从爱思强处获得的技术用作军事用途。尽管德国方面坚持要求拿到相关证据，美方最终并未提供。

　　“不负责任”

　　德国政府的“出尔反尔”遭到爱思强股东的严厉谴责。

　　10月26日，爱思强的最大股东Argonaut Capital公司在官网上发布了一篇措辞强硬的公告，谴责德国政府撤销批准的行为极其“不负责任”。

　　Argonaut Capital是一家总部位于伦敦的投资公司，以8%的股份成为爱思强的最大股东。其公告认为这种充满阴谋论色彩的指控完全站不住脚，“要是这个逻辑成立，那以后中国投资者要并购德国钢铁企业也可以用这个理由叫停，因为钢铁可以用来造坦克”。

　　中国商务部发言人沈丹阳表示，希望德方重启审查“仅是个例”，不代表德国改变其经济政策，因为这一举措不利于中德双向投资的发展和经贸合作大局。

　　爱思强也回应称，如果奥巴马阻挠其被宏芯投资基金收购，将不得不采取措施平衡收入和成本，包括进行裁员。

　　对于外界的批评，德国经济部发言人上周五(12月2日)表示，美国是否同意对德国评估中方收购爱思强的交易没有影响，评估正在进行。不过他拒绝就奥巴马将阻止收购交易的媒体报道置评。

　　同一天，中国外交部发言人耿爽也表示，这是一起正常的商业并购案，不希望外界对这起正常的商业活动赋予过多的政治解读，更不应对其进行政治上的干扰。

　　总统令

　　但美国人依然不依不挠。

　　中、德发言人话音刚落，美国财政部也在当天声明称，奥巴马周五发布总统令，阻止了中国企业对爱思强的收购。声明称有“可靠的证据”表明，中国福建宏芯基金对爱思强及其美国分支机构进行收购之后，可能会采取对美国的国家安全构成危害的行动。

　　美国政府表示，爱思强的科技应用于美国军方设备，因此有国防安全隐患。这是三十年来美国总统第三次以安全为由阻止中国公司的商业收购。

　　本周一，中国外交部发言人陆慷再次表示，中国福建宏芯投资基金收购德国爱思强“纯系市场行为”，中方反对这种“从政治上进行干预的错误作法”。他说：“希望美方停止对中国企业捕风捉影，为中国企业投资提供公平环境和便利条件，从长远看，这符合各方共同利益。”

　　但中国政府的一再表态并没有能改变最终收购失败的结局。

　　收购失败比例激增

　　这也不是唯一的一件中资收购海外企业遭遇审查危机的案子。几乎同时，另一笔遭遇挫折的并购案是中国化工收购先正达的“世纪并购案”，这起交易规模达440亿美元，如果完成将是中资集团史上最大的海外并购。

　　而这只是冰山一角。今年以来中资海外并购凶猛，一季度曾创下956亿美元的纪录新高，不过二季度和三季度持续收缩，并购总额均不到500亿美元。

　　另据英国《金融时报》援引精品投资银行Grisons Peak汇总的数据，自2015年年中以来，总计近400亿美元的中资收购计划绝大部分遭到否决。

　　自去年7月以来，中国买家总共放弃了11项大型收购，原因主要是美国、澳大利亚和其他地方的有关部门收紧了审查。数据显示，受阻交易的总价值达到389亿美元，相当于过去16个月期间宣布的全部交易的14%。先正达、爱思强和其他交易也被阻止，失败比例正在激增。